Almacenes Éxito: El gigante nacional de la distribución controlado por la francesa Casino

Nadie duda de la supremacía de Éxito dentro del ámbito distribuidor nacional de Colombia, superando en ventas y beneficio neto a sus competidores por un amplio margen. Recientemente, la empresa con sede en Envigado (Antioquia) ha adquirido el 50% de las acciones de la empresa brasileña GPA, el 100% de la argentina Libertad y operaciones adicionales en Uruguay. Lejos de las casualidades, Éxito se ha convertido en uno de los tres principales actores de la distribución a nivel regional dentro de Latinoamérica gracias a estas compras, pero mas allá de cualquier juego del azar, quien ha promovido todas estas operaciones que han multiplicado el tamaño del gigante nacional ha sido un grupo poco o nada conocido dentro de la región para el gran público: Casino.

Quien es el grupo Casino

Casino es el mayor accionista de Almacenes Éxito desde hace décadas. Esta empresa familiar francesa (controlada mediante el holding Rallye SA, quien a su vez es controlado por la empresa Foncière Euris SA, filial de Finatis SA, empresa controlada en un 92,4% por el empresario francés Jean Charles Naouri, director general del grupo Casino Guichard) controla desde Europa el 52,6% de las acciones de la empresa paisa. En otras palabras: controla la mayoría absoluta del gigante colombiano, y es por tanto quien toma decisiones y manda dentro del grupo. Debido a este aspecto de control accionarial, recientemente el grupo capitaneado por Naouri ha vendido todas sus actividades latinoamericanas no colombianas a Almacenes Éxito (las operaciones brasileñas, argentinas y uruguayas expresadas anteriormente). Desde el punto de vista empresarial, este movimiento encaja en toda lógica empresarial actual, en la que se busca reducir al mínimo el gasto operativo y organizacional para poder competir con gigantes como Amazon en Francia (aún hoy su mayor mercado, con el 58% de las ventas anuales consolidadas registradas en este mercado): la empresa europea reduce sus gastos de gestión al mínimo, ya que ahora controla todas sus operaciones en la región a través de una única empresa cotizada (Almacenes Éxito). Además, gracias a esta operación la empresa con sede en Saint-Etienne ha podido ingresar una considerable suma de dinero vendiendo sus actividades a su filial en la región. Movimiento perfecto para agrupar todas las actividades bajo un mismo holding interregional sin desprenderse de actividades de distribución.

El futuro de Casino en la región mediante Éxito

Todos estos movimientos pueden interpretarse de diferente forma, pero lo cierto es que Casino ha reducido al mínimo ahora sus gastos para controlar las empresas nombradas en este artículo, y ha dejado preparado el terreno para dos opciones de mucho mayor calado: salir definitivamente de la región vendiendo su totalidad de las acciones en Almacenes Éxito, o lanzar una OPA sobre las acciones que aun no controla en el grupo colombiano (y por el que debería desembolsar alrededor de 1.200 millones de dólares a precios actuales de mercado). Puede que ninguna de estas dos opciones se de en el futuro próximo, pero es un escenario asegurado a medio-largo plazo, ya que la empresa buscará maximizar sus beneficios (sobre todo, teniendo en cuenta que actualmente la empresa francesa consolida las cuentas de Éxito en sus cuentas anuales por tener mas del 50% del capital, pero solo recibe el 52% del beneficio neto de la empresa colombiana anualmente en forma de dividendos recibidos, reduciendo considerablemente su margen de beneficio neto). El escenario más probable es que Casino termine realizando una oferta de adquisición sobre las acciones que aun no controla en la empresa paisa, ya que analizando sus participaciones, nos encontramos con que el grupo da gran importancia a sus operaciones internacionales, con operaciones ya consolidadas también en Asia y mediante Cnova a nivel mundial dentro del sector de venta online (con venta directa en Bélgica, Costa de Marfil, Francia y Brasil). Lo que esta asegurado a la vista de los sucesos recientes, es que se producirán movimientos de gran calado dentro del accionariado de Almacenes Éxito dentro de no demasiado tiempo.

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